厦门钨业(600549.CN)

厦门钨业旗下厦钨新能冲刺科创板 三星、比亚迪等为客户

时间:20-07-15 15:41    来源:新浪

原标题:厦门钨业(600549)旗下厦钨新能冲刺科创板 三星比亚迪等为客户 但行业这一现象正在加剧

来源:科创板日报

《科创板日报》(记者 柴刚 实习生 李子健)讯,厦门钨业(600549.SH)14日晚间公告,其拟将控股子公司厦门厦钨新能源材料股份有限公司(下称“厦钨新能”)分拆至科创板上市。

厦钨新能前身为厦门钨业下属的电池材料事业部,自 2005 年开始锂离子电池正极材料的研发,于2016年12月独立运营,截至最新公告显示,厦门钨业直接持有厦钨新能61.29%股份,厦钨新能的控股股东,实际控制人为福建省国资委。此外,天齐锂业也持有厦钨新能源3%的股份。

厦门钨业专注于钨钼、稀土和锂离子电池正极材料三大核心业务。其中锂离子电池正极材料的经营主体为厦钨新能。公告称,资本市场给予(厦门钨业)的估值并不能完全体现其锂离子电池正极材料领域的内在价值。

相关分拆预案(修订稿)显示,2019年厦门钨业、厦钨新能净利润分别为2.61亿元、1.50亿元。2019年5月,厦钨新能前身新能源有限增资扩股,厦门钨业实缴出资比例由100%变为58.82%,享有厦钨新能净利润为0.74亿元,占厦门钨业净利润的28.23%。

目前厦门钨业PE(TTM)为62.28,而2019年登陆科创板、同为锂离子电池正极材料领域的容百科技(688005.SH)PE(TTM)为216.09。厦钨新能已实现 NCM523、NCM622单晶产品量产、NCM811 多晶产品量产,与三星、比亚迪、欣旺达、宁德时代等国内外知名电池企业建立合作。

正极材料是锂电池的关键材料之一,其特性对于锂电池的能量密度、循环寿命、安全性能等具有重要影响,并且正极材料成本占锂电池成本的比例较高,达到30%-40%左右。

据高工锂电调研数据,2018年我国正极材料市场总产值达535亿元,同比增长22.7%;总出货量27.5万吨,同比增长28.5%;2019年,我国锂离子电池正极材料出货量40.4万吨,同比增长32.5%。

财务数据则显示,厦钨新能近三年来扣非净利润持下降趋势。2017年-2019年,厦钨新能扣非净利润分别为1.66亿元、0.73亿元及0.72亿元;净利润分别为1.69亿元、0.80亿元及1.50亿元;营收分别为42.17亿元、70.28亿元及69.79亿元。

百川盈孚电池正极材料研究人士季泽伟接受《科创板日报》记者表示,正极材料相对整个电池产业链的议价能力较强,准入门槛亦相对较高。之所以出现净利润断层下滑,新能源电池补贴退坡是重要原因,整个供应链普遍存在相同情况。

容百科技的财报亦显示,受疫情、汽车及新能源汽车销量同比下降及行业竞争加剧等影响增收不增利。2017年-2019年的营收分别为18.79亿元、30.41亿元及41.90亿元,净利润为0.31亿元、2.13亿元及0.87亿元。

另一方面,厦门钨业表示本次发行实际募集资金扣除发行费用后的净额,按轻重缓急运用于“年产 40,000 吨锂离子电池材料产业化项目(一、二期)”及补充流动资金(以下简称“募集资金投资项目”)。

2019 年,厦钨新能钴酸锂正极材料产销量居全球钴酸锂材料行业首位,NCM三元极材料产销量居我国 NCM 三元材料行业前五,厦钨新能正极材料总体产销量居我国锂电正极材料行业首位,是全球锂电池正极材料领域的重要制造商之一。

目前钴酸锂出货量仍主要为4.4V产品,高电压(4.45V+)钴酸锂产能依旧不足。厦门钨业现为赣州豪鹏第一大股东和腾远钴业第三大股东,赣州豪鹏、腾远钴业为厦钨新能锂电池正极材料业务提供了一定的钴原料保障。

厦门钨业称,厦钨新能4.48V产品已于2020年实现量产,处于行业领先地位。

研究人士季泽伟表示,目前正极材料行业竞争较为激烈,包括上游原材料商亦在布局,市场份额占比相对未太集中,但资本过热导致的混乱市场或会清洗。

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责任编辑:陈志杰